生息资产(为其拥有人带来一定投资收益的资产)

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生息资产（英文名：Interest-Earning Assets）是指能够为其拥有人带来一定投资收益的资产，在金融机构语境下，是指金融机构以收取利息为条件对外融出或存放资金而形成的资产。

生息资产相关期货交易虽起源较晚，始于1975年，但这一市场的发展较为迅速。2009至2011年间，生息资产增长分别贡献中国上市银行当年利润增长的26.9%、23.1%和16.1%，是驱动银行利润增长最稳定、最主要的动力。2020年，中国各行生息资产普遍呈现递增趋势，其中在国有银行中，邮储银行净息差相对较大，为2.42%。截至2023年11月，生息资产相关的上市交易的合约包括美国短期、中期和长期国债，欧洲美元存款、利率互换、联邦基金和市政债券。2026年3月29日，晋商银行发布2025年全年业绩公告，报告期内，公司利息净收入为38.66亿元，同比减少7.7%，主要源于生息资产的利息收入减少9.27亿元。

生息资产分为流动性资产和投资性资产，主要包括：存放国家银行款项、存放同业款项、各项贷款、拆出资金、债券投资、买入返售资产以及其他能够产生利息收入的资产。对商业银行而言，生息资产是核心的利润来源之一。生息资产一般具有变现能力强、市场风险小、收益率较高等特点，主要应用于经济金融、服务行业等领域。

发展历程

生息资产相关期货交易虽然起源较晚，始于1975年，但这一市场的发展较为迅速。2009至2011年间，生息资产增长分别贡献了中国上市银行当年利润增长的26.9%、23.1%和16.1%，是驱动银行利润增长最稳定、最主要的动力。同时，银行业为了提升盈利能力，积极优化资产结构。管理实践包括压缩现金和超额准备金等非生息资产和低收益资产，提高生息资产和高收益资产的比重。2017年，上市银行生息资产日均规模增长9.6%，增速较2016年下降1.3个百分点，主要是受以去杠杆为核心的严监管的影响；生息资产规模对利润增长的贡献度为6.8%，较2016年下降1.4个百分点。

2020年，中国各行生息资产普遍呈现递增趋势，其中在国有银行中，邮储银行净息差相对较大，为2.42%；交通银行净息差相对较小，为1.57%；中国工商银行净息差变动率相对较大，为-6.5%；交通银行净息差变动率相对较小，为-0.6%。截至2023年11月，生息资产相关的上市交易的合约包括美国短期、中期和长期国债，欧洲美元存款、利率互换、联邦基金和市政债券。合约几乎覆盖了整个美国收益率曲线，因此可交易工具几乎涵盖了所有期限范围。这些合约中有许多是实物结算的，但有些如在芝加哥商业交易所交易的欧洲美元期货合约，是以参考利率进行现金结算的。2025年，中国中国建设银行生息资产平均余额增速达到9.38%，比上年加快1.38个百分点，主要得益于核心资产增长较快，贷款、债券投资平均余额占比近九成，为收入增长提供了坚实支撑。2026年3月29日，晋商银行发布2025年全年业绩公告，报告期内，公司利息净收入为38.66亿元，同比减少7.7%，直接拖累公司整体盈利表现。这一下滑主要源于生息资产的利息收入减少9.27亿元。晋商银行指出，生息资产的收益率下降的主要原因包括：受贷款市场报价利率及票据市场利率下行影响，报告期内发放贷款和垫款收益率下降；债券市场利率下行，报告期内金融投资及拆出资金资产收益率下降。

资产分类

生息资产分为流动性资产和投资性资产，主要包括：存放国家银行款项、存放同业款项、各项贷款、拆出资金、债券投资、买入返售资产以及其他能够产生利息收入的资产。在中国银行财报中最常见的包括贷款和垫款、投资资产、同业资产和存放中国人民银行。

资产比率

生息资产率用于衡量客户家庭资产中用于财富增值的比重，生息资产比率应保持在50%以上。

生息资产比率=100%

资产特点

生息资产一般具有变现能力强、市场风险小，收益率较高等特点。

1.能够为投资者带来一定的现金流。生息资产的变现能力一般较强，即具有高度的流动性。大多数的生息资产即短期有价证券的交易规模较大，交易成本较低，可随时在市场上转化为现金且在转化过程中蒙受损失的可能性较小。流动性高的短期有价证券通常在有组织的货币市场上进行交易。

2.在实际运作时，生息资产的价值会随着时间的变化而变化。通过每个季度或每半年检查应累积生息资产与实际累积生息资产之间的差异。当两者之间的差异太大，超过预期范围时，理财师应该决定是否需要调整原来制定的理财目标。

3.生息资产的金额是测算净利息收益率（NIM)的基础，也是考察银行盈利性的一个指标。在大致相同的利率环境下，不同的生息资产结构会对资产平均收益水平产生影响，可以在一定程度上反映银行资金的运用效率。

4.市场风险小是指生息资产遭拒付的风险较小，证券持有者一般能准时收到本金及利息。另外，生息资产在转让时的价格不会发生大起大落的现象。

5.生息资产的收益率一般高于银行存款。

6.生息资产不依靠供求关系也会产生回报收益，例如黄金价格的长期走势受到货币属性的制约，因此不属于生息资产。

7.不同生息资产的流动性差异较大，生息资产的收益并非绝对稳定，其平均收益率会受宏观经济和市场利率下行压力等外部环境影响。

应用领域

生息资产主要应用于经济金融、服务行业等领域。

银行通过发展现金分期、消费分期等业务，将信用卡从支付工具拓展为生息资产载体。在信用卡增量放缓、重心转入存量用户运营的背景下，面对互联网平台现金贷产品的挑战，银行希望做大生息资产以提高信用卡盈利能力。此外，银行发力现金分期业务，是信用卡拓展生息资产的一个途径。对商业银行而言，生息资产是其核心的利润来源之一。生息资产规模的增长是驱动银行利润增长的主要因素之一。例如，在2009-2011年间，银行生息资产增长分别贡献了26.9%、23.1%和16.1%的利润增幅。以贷款为主的生息资产增长也曾被预计为拉动银行业净利润增长的主要因素。

此外，在利率市场化与竞争加剧的环境下，金融机构加强息差管理需要优化资产负债结构，通过合理配置生息资产，例如增加高收益贷款比重、优化债券投资组合等，同时控制付息负债成本，例如稳定存款规模、拓宽低成本资金来源等，以扩大利息净收入。

影响意义

生息资产的增长与中国在国际金融危机后较为强劲的经济复苏和增长态势直接相关。2011年，中国GDP实际增长9.2%，全年CPI上涨5.4%，PPI上涨6.0%，名义GDP增速达到18.6%，与之相适应，银行业资产增速18.9%，比2010年的水平仅略低，经济持续平稳发展带动银行业资产规模稳步扩大，成为推动银行利润增长的最重要因素。

生息资产能为投资者提供持续的被动收入，是构建稳定现金流的核心工具。生息资产是金融机构利润的核心决定因素。其规模增长及净息差是商业银行最传统、最主要的利润来源。例如，在银行利润增长的驱动因素分析中，生息资产规模的扩张长期贡献了重要的利润增幅。在个人投资与资产配置层面，能够产生稳定现金流的生息资产被视为构建投资组合的“基石资产”。

生息资产的特性催生了专门的“生息策略”。生息策略长期有效的底层逻辑在于：市场往往高估了资本利得的下行风险，而低估了生息收益的补偿能力，这种错误定价为生息策略提供了长期的超额收益来源。进一步的，全球范围内多个大类资产的实证表明：通过做多高生息收益的组合、做空低生息收益的组合，生息策略能在多个大类资产中均实现了长期稳定的正收益。